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　　回顾近七年数据，新基金发行市场经历了从“债强股弱”到“股债均衡”再到如今“权益引领”的清晰演变路径。2021年是上一轮权益类基金（混合型为主）发行的高峰，随后市场调整，至2023—2024年债券型基金占比达到历史极值。2025年，市场再度向权益类回归，形成了一个完整的周期循环，但结构更为健康，截至目前，股票型+混合型合计占比超过50%，与此前几年债券型基金占据绝对主导的情况形成鲜明对比，标志着市场风险偏好的显著提升和产品供给侧的积极调整。